特朗普第二任期的“前100天”显示出一个清晰信号：这是一个更具意识形态色彩、更聚焦“国家优先”普惠配资，也更愿意打破全球规则的美国。
一般评估美国总统4年任期，可分为三个时间点：百日、一周年，以及中期选举。
其中，百日节点往往意味着内阁团队大致成型，主要政策方向开始显现。
随着唐纳德·特朗普第二任期即将步入百日，其回归白宫后的施政蓝图已经清晰可见：这是一个经过调整却极为熟悉的组合——保护主义、工业政策和强势地缘政治的再结合。
事实上，从重新入主白宫的第一天起，特朗普就宣示将带来重大变革。这位以“打破常规”著称的总统已经以一系列激进举措表明，“美国优先”不仅卷土重来，而且力度更甚。
行政手段更激进
不到百日，特朗普已签署了130项行政命令，规模前所未见，推翻许多美国政策基石。
他在上任当天即签署了一项暂停向美国国际开发总署（USAID）提供资金的行政命令。
3月14日，他指示大砍“美国无家可归问题跨部门委员会”（US Interagency Council on Homelessness）和“少数族裔商业发展署”（Minority Business Development Agency）经费。
3月20日，特朗普在白宫签署一项行政令，要求教育部长琳达·麦克马洪采取一切必要措施推动教育部的关闭，将教育管理权归还各州。
在4月8日的行政命令中，特朗普指示司法部，当涉及能源领域时，不要执行州政府所制定的“繁重的”气候变迁相关法律。
特朗普显然非常反感“多元、公平及包容”（DEI）议题，已签署至少40项行政命令，寻求将这些理念从美国公共生活中根除；他还下令将“墨西哥湾”（Gulf of Mexico）更名为“美国湾”（Gulf of America）。
有些命令让人摸不着头脑，例如设立庆祝美国建国250周年专职小组普惠配资，或是成立另一个工作小组负责筹备明年由美国、加拿大和墨西哥联合主办的世界杯（World Cup）足球赛。还有撤销塑料吸管禁令、取消美国淋浴水压限制的命令等。
另有大约6项命令针对美国联邦服务部门，将他们的运作置于科技大亨马斯克（Elon Musk）主导的“政府效率部”（DOGE）监督下。
DOGE是特朗普上任当天经由行政命令成立的部门，由全球首富马斯克执掌。在马斯克主持下，DOGE大量解雇联邦雇员、取消合约，全面削减联邦政府对美国民众的服务，带起了一股联邦机构削减人员和赤字的风潮。这样大砍成本的行动，让他在职业官僚中极不受欢迎，特朗普政府内部关系也因为马斯克的权力问题而变得愈发紧张。
重启关税工具
2025年初重返白宫的特朗普，没有等“蜜月期”结束，便迅速重启其标志性的贸易政策工具——关税。
从对华关税政策频繁变动，到重启对欧盟钢铝产品的加征关税措施，再到扩大对墨西哥、越南的关税调查，特朗普政府正以前所未有的广度重塑全球贸易格局。
这其中，以4月2日宣布的“对等关税”对全球冲击最甚。当天，特朗普签署行政令，宣布因所谓外国不公平贸易政策对美国经济和国家安全构成威胁，正式进入“国家紧急状态”。根据该命令，美国将对全球商品加征关税，以保护本土产业并扭转长期贸易逆差。这项被部分媒体称为“关税核弹”的政策，不仅标示着美国外贸政策的全面转向，也引发国际社会的广泛关注与争议。
4月2日特朗普宣布对等关税税率后，各国股市大幅下跌。4月3日，标准普尔500指数下跌超过274点，跌幅4.88%，为有史以来第二大单日点数跌幅。4月3日至4日，美国股市市值蒸发6.4万亿美元，相当于亚马逊、苹果和伯克希尔·哈撒韦三家公司的市值总和。
事实上，美国股市正承受着特朗普激进贸易政策带来的主要冲击，这已动摇了市场对美国资产的信心。对最初宣布的措施暂缓实施引发了一轮喘息式反弹，但标普500指数今年仍下跌近9%，彭博美元指数下跌6.5%。
加拿大、中国和欧盟已宣布采取反制措施，还有其他国家开始与美国政府进行积极谈判，以防止发生更多的贸易争端。
全球经济正在适应“特朗普变量”重启后的新博弈格局。新兴市场资本回撤、汇率动荡加剧；一些出口导向型经济体（如韩国、德国）承压明显；欧洲多国正在重新评估产业依赖；投资者则在重新衡量这个愈发反全球化的美国所带来的结构性风险。
与四年前的第一任期相比，这一轮关税战略更为系统化与制度化，不再强调短期谈判胜利，而是意图将关税从一项谈判筹码转变为美国产业政策的长期支柱，明确服务于其“制造业回流”与“战略产业安全”的双重目标。
在关税政策之下普惠配资，特朗普迅速推出“制造业复兴2.0计划”，主张为半导体、医药、关键材料等战略行业提供税收减免与本土补贴。多个州已启动“重建本土产能”的试点计划。
尽管成本与效率掣肘明显，特朗普仍强调“产业安全优先于市场效率”，其背后是对供应链“安全—主权—国家安全”三位一体的战略思维。
不过高关税带来的危机警报已经红灯频闪。世界贸易组织（WTO）在4月16日发布的最新《全球贸易展望和统计》报告中指出：“由于关税急升与贸易政策不确定性，全球贸易前景急剧恶化。”该组织预测，若根据现行美国关税维持在10％进行推估，2025年全球商品贸易量将下降0.2％，然后在2026年实现2.5％的“温和”复苏。
华尔街的多头也正在放弃对今年股市大幅上涨的预期，认为关税将对美国企业造成最沉重打击。德意志银行策略师团队将年底标普500指数目标下调12%。美国多家大型企业因贸易关税政策不确定性而面临业绩展望困境，并对经济前景表达担忧，进而影响消费者信心和企业投资决策。
美国由12个州组成的联盟正对特朗普政府提起诉讼，认为总统无权在未获国会批准的情况下加征关税。诉状指出，特朗普所推动的关税政策“更多是出于其个人的一时兴起，而非依法合理行使权力”。
“非正统经济路线”
财政与货币政策方面，特朗普再度展现其“非正统经济路线”的招牌风格：大规模财政扩张与对美联储的公开施压，再次构成市场关注的政策双核。
在特朗普第二任期中，减税、基建与制造业补贴计划正在迅速铺开。不过这一组合拳引发市场担忧。美元走强、财政赤字扩大、长期利率走高等问题隐现，外资流入趋于谨慎。
减税不仅是特朗普政府众多政策中的一环，更是他执政思路的核心支柱。从竞选到上任，特朗普始终将减税视为振兴经济、刺激就业的重要抓手，同时也是争取企业支持、稳固选民基础、推动制造业回流的关键手段。
近期，特朗普多次在公开场合表态减税政策将逐步出台。美国财政部长贝森特（Scott Bessent）4月22日表示，特朗普2017年减税政策的延长方案可能最早在7月4日完成。
与财政政策的大开大合相呼应的，是特朗普再次对美联储的“围堵”。美国货币政策独立性再次面临政治干预的压力，特朗普对美联储多次施压，要求其降息配合财政扩张，“保护美国资产市场”，他还再次点名批评美联储主席鲍威尔行事迟缓，并暗示可能考虑撤换鲍威尔。
不过，特朗普的想法并不能随心所欲地实现。鲍威尔近日在芝加哥经济俱乐部发表讲话时强调，美联储必须确保关税不会引发持续性通胀。他指出，在政策前景尚不明朗的情况下，央行将维持现有利率不变。
鲍威尔还指出，特朗普无法将他免职，并强调：“我们的独立性是法律赋予的。美联储的法规明确规定，除非有正当理由，否则主席不得被免职。”
对外政策“交易优先”
对外政策上，特朗普延续了“交易优先”的实用主义风格，但在多边秩序、对华关系与对俄态度等关键议题上，呈现出更鲜明的“单边优先”与“战略聚焦”。
在对华政策上，特朗普政府延续并强化了其“经济脱钩”与“技术围堵”的基本框架。
3月份，有消息称，美国正考虑调整在北约中的角色。多家美国媒体报道，为达到特朗普削减开支的要求，五角大楼正在酝酿大规模调整计划，其中一项涉及美国放弃北约欧洲盟军最高司令一职。英国媒体也报道，欧洲几个大国正在讨论一项涉及5到10年内替代美国在北约地位的方案。
此外，欧洲加入美国主导的俄乌和谈的希望在4月23日破灭，美国国务卿鲁比奥取消在伦敦与乌克兰和欧洲官员的会晤，而美国中东问题特使史蒂文·威特科夫（Steve Witkoff）选择第四度访问克里姆林宫。
今年2月，特朗普绕过乌克兰和北约盟友，直接与俄罗斯总统普京接触，就已经显示出其最新的对俄策略。在俄乌冲突问题上，特朗普或减少对乌援助、放松对俄罗斯制裁，寻求美俄“交易”。
信心下滑的民意困境
特朗普第二任期的“前100天”显示出一个清晰信号：这是一个更具意识形态色彩、更聚焦“国家优先”，也更愿意打破全球规则的美国。
4月29日，特朗普将在密歇根州马科姆县（Macomb County）举行一场造势集会，以庆祝这段象征意义重大的政治时刻——第二任期的百日。
尽管集会预计人潮汹涌，民调数字却并不乐观。
根据皮尤研究中心最新发布的一项覆盖3589名美国成年人的调查，仅有40%的受访者认可特朗普的整体执政表现，较2月下滑7个百分点。尤其在经济议题上，他的传统强项似乎正在动摇——有54%的受访者表示，“几乎没有”或“完全没有”信心，相比去年11月高达59%的信任度，形成了19个百分点的净值反转。
关税政策成为众矢之的。近六成美国人不认同当前对外征税策略。一些分析人士指出，尽管特朗普已宣布暂停部分加税措施，并试图与中国重新谈判，但“通胀+不确定性”已让选民疲惫。
更引人关注的是“非铁粉”阵营的松动。在2024年投票支持特朗普但信心不坚定的选民中普惠配资，对其执政满意度从88%跌至75%。
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